说说最近争议很大的“抱团”这事

返回首页 机构报团崩盘 投基摸狗 投基摸狗 2020-12-31 20:28:23 👍赞 (0)

到年底了,各种总结很多,投资的总结必不可少。


其实今年的总结特别好写,你就说说你上车没上车就行,多了都不用写——A股的消费(白酒)、科技(芯片、新能源车、光伏)和医药,港美股生物医药、互联网和新能源车。


真的,不要问,问就是赛道,问你可能就上错车了。


现在A股出现了三个集中:头部公司、头部管理人、头部股票。


本文的总结在文章结尾。


我跟大家讨论一下“抱团”这事。

1、选择

我们先来思考一个问题:


假设你是一个掌握100亿的基金经理(对,我们不区分讨论公私募了,因为现在公募、私募都有百亿级别基金经理了),你2021年开始买A股,你买啥行业。


再想想如果你管理100亿资金,因为你水平特别好,基金业绩好,市场特别认可,持股市值增加加上资金申购,到了500亿规模了,你买哪些行业。


我想了想如果一个基金经理100亿,选择的行业可能不少,但是要到500亿或是1000亿,基本上真的只有大消费(白酒等)、医疗、科技(芯片、新能源车、光伏)再加上大金融了吧。


很多行业看起来还行,但是承载资金能力有限,可能大资金进出都不大方便,现在大家看看,大市值个股的实际流通盘都分布在哪些行业?


2、质量

很多人说机构和大户抱团,OK,至少这些人抱团的行业、抱团的股不差,大家发现没有?


至少从基本面上来看没有什么毛病,真的,我没发现。


我看了看今年大盘牛市,沪深300指数涨了27%,很多人的持仓还是下跌,我觉得与其先diss机构和大户抱团,不如先想想自己持仓的品种是否有没有问题。


真的,说抱团,美国当年漂亮50的年代,抱团的个股也是蓝筹。


没人抱团垃圾股的,抱团的股估值绝对不便宜,但是质量一般没问题。


一个或是几个机构(或大户)可能傻,可能眼瞎,这完全可能,但是不可能几百个机构或是大户都眼瞎。


选股思路是要变的:前些年很多人知道A股有炒小炒新炒ST,现在都是以大为美。


3、未来

很多人说抱团是因为年底排名,过了元旦就好了。


我跟大家说:抱团的行情可能瓦解,但是肯定不会立即瓦解。


大家想想:美国漂亮50的年代,也不是立即破灭的,而且还不是内部破灭的,是因为国际原油价格高企带动的高通胀等等。


很多人又说前两年A股热炒漂亮50的时候,也是中美贸易冲突等等外部原因大跌的。


现在如果破灭,那么外部原因是什么?


我们再假设的更坏一点:抱团股就是乐视网这种不好的企业,乐视网这种企业也不是一两天就倒下去的,你说对吧。


4、结果

很多人都说了抱团会崩溃,我看了看当年美股漂亮50之一的可口可乐历史走势,抱团破灭以后,也是很多年没涨。



昨天中午,一个朋友发微信跟我说A股抱团行情真是无耻,很快就要崩盘,不信走着瞧。


我接着说老哥,你既然觉得要崩盘,你得立马买入机构这次抱团崩盘以后,下次要抱团的品种,你得抓紧。


他说他要研究一下这事。


我其实也很为难,我能咋说:我们来投资是来赚钱的,不是打酱油或是看戏的,既然我们手里没有抱团的股,那么我们就:

1、想想自己是否选股思路有问题,如果没有问题,那么价值终究会回归;

2、想想自己是不是可以布局未来可能涨、可能的股票。


5、港股

A股说完了,其实大家如果关注港股多,发现很多港股更惨,给出的价格都是“破产价”,很多人很郁闷:港股分化比A股更严重,别人的股票飞涨,连腾讯控股这样大象都涨了不少。 


这还没完,人民币今年还升值,投资收益如果再扣除汇率因素,更要哭。


对了,上上周,一个港股的基金经理说现在很多“沪港深”的公募还是私募基金,其实虽然名字上是沪港深,但是港股仓位真不高,很多基金经理其实也就是配了腾讯、美团、小米这几个股,再从H股指数里面选一两个股就行了,主要还是“沪深”,都是把精力放在A股上,结果人家业绩还不错。


他这样主要是港股选股的基金经理,辛辛苦苦调研,但是因为投资主要是港股,业绩还不一定比别人好,有点心塞。。。


但是人家很有信心说:A股这两年好,是因为18年砸了一个坑,人家认为这两年港股表现一般,就是为了港股明后年打基础。


怪不得人家是基金经理,听了这个,我都有点打鸡血了,要不我也加点港股基金?


总结:

1、越来越大的资金,可能逼迫管理人(公募、私募、资管、外资)选择大市值个股,如果头部管理人管理的钱越来越多,那么抱团可能持续。头部公司、头部管理人、头部股票可能继续,马太效应。

2、抱团的股票估值可能不便宜,但是企业质量一般没问题;

3、与其天天盼着抱团股票下跌,不妨布局下一个可能被抱团的企业;

4、抱团很多时候是因为外部因素破灭的,这一次抱团破灭的因素是什么?

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