有名气的基金经理不易,无名气的更难

返回首页 投基摸狗 投基摸狗 2021-05-23 18:23:13 👍赞 (0)

现在的基金圈有点像钱钟书的《围城》:城里的人想出去,城外的人想进来。


大家日常关注基金经理,会关注一些掌管数百亿基金的明星大咖,资管大佬的言论,甚至一些基金经理有了粉丝团,一举一动都备受关注,看起来基金经理是一个光鲜的岗位。


但是基金圈有100多家基金公司,上千位基金经理,有名气的基金经理关注度高,名气一般,不为外人所知的基金经理更多,知名的基金经理不易,无名气的更难。


甚至有位基金经理在去年下半年专门写过一篇文章《无名基金经理的苦与乐》,文章专门写了一位“名气一般”的基金经理的心路历程:

04年,研究生毕业就去了券商从事研究,所在团队拿过新财富的前三名,后来进入基金公司,经过11年券商和基金公司的投研历练,终于开始管理基金了。


你以为这是一个经过奋斗而大圆满的逆袭过程,不,故事这才刚刚开始。


这位基金经理开始管理基金的时点正好是2015年4月,不用说多说,大家都知道那时候差不多接近5178的高点了:

不建仓吧,市场飞涨,各方压力大,建仓吧,市场都这样了,也不敢轻易下手,任谁第一只基金就遇到这样的纠结,心里也不好受。


好不容易纠结完了,接着就是5178点以后的股灾,2016年年初“熔断”,2018年的大跌以及今年春节以后的调整。


嗯,看到这里,感觉有点像前一阵很火的那个接手医药基金就大跌的女基金经理,只不过这个写文章的基金经理的经历似乎更为曲折,这几年的大跌一个没落下。


我最近特意去看了看这个基金经理业绩,其实还可以,Choice数据显示这基金15年成立到今年5月20日已经涨了138%。


现在你会发现写《无名基金经理的苦与乐》这篇文章的基金经理有点凡尔赛,明明自己业绩不错,为投资者赚钱了,还说自己是“无名”基金经理。


这篇文章的作者是银华基金的基金经理薄官辉。薄官辉,16年投研经验经历,6年多基金产品管理经验,投资风格是擅长选股,创造超额收益α。


从基金经理的管理业绩来看,业绩还不错,比如Choice数据显示,薄官辉在2018年全年大跌的时候接手的一只基金,截至今年5月20日收益已经是164%。

当然业绩是好,不过“无名”也是真无名,我相信很多人没关注甚至没有听说过这个薄官辉,对,这个基金经理在最新的基金一季报里面显示管理规模只有不到30亿。


在现在动辄百亿基金经理甚至单只基金就破百亿的今天,确实是“无名”。


这个业绩不错但“无名”的基金经理薄官辉今年提出一个新观点:去年是盈利模式重估的年份,今年是重估过后,公司增长质量、成色的验证年份。


他的理论是这样的:去年整个市场对生意模式、盈利模式可以长期化的公司,增长空间也比较大的公司,护城河也比较高的公司的盈利和估值给了长期化,把它们的估值水平抬高到了过去10年90%以上的分位,这确实也和资金成本比较低有关。


到了去年下半年,投资者对新能源汽车、太阳能光伏的发展比较有信心,这两个板块的行业重估也比较明显。从历史角度来看,估值的重估再也没有大的机会了。


去年是盈利模式重估年,今年是重估过后,公司增长质量、成色的验证年份。这个验证年份主要体现在业绩的增长上,虽然投资者对这些公司的盈利模式看得比较长,但短期盈利模式和预期差距太大,投资者会对于上市公司的增长质量、行业竞争格局、护城河有重新的评估。


他另外一个观点就是:今年和未来几年的市场都是选股为主的市场。从目前来看,今年震荡的可能性比较大,明年要看之后的货币政策。


而薄官辉就是这样擅长选股,善于创造超额收益阿尔法的选手,也正是这样,在有着“好做不好发”传统的基金圈,现在市场行情比较冷淡的情况下,薄官辉依然选择发行自己的新基金银华阿尔法混合基金(011817,发行截止2021年5月28日)。


这个薄官辉有点意思,有点甘坐冷板凳,把“无名”进行到底的意思:2015年自己接手新基金,现在看取得了不错的收益,现在的行情总不会比2015年股灾行情更差吧。


我觉得在目前市场震荡的行情下,在投资者更多关注百亿基金经理的现实中,不妨多关注一下“无名”基金经理,说不定会有意想不到的惊喜。

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